雙頭螺栓廠家不銹鋼u型卡規(guī)格尺寸不銹鋼螺栓規(guī)格表u型螺栓廠家六角頭螺栓廠家不銹鋼u型卡規(guī)格尺寸表地腳螺絲規(guī)格尺寸u型螺絲廠家國(guó)標(biāo)六角螺絲地腳螺栓規(guī)格尺寸表不銹鋼螺絲規(guī)格不銹鋼螺絲規(guī)格尺寸表1.山石網(wǎng)科是中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)，專注于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域前沿技術(shù)，主打產(chǎn)品包括邊界安全系列和云安全系列。其中邊界安全系列產(chǎn)品主要包括下一代防火墻、入侵檢測(cè)和防御系統(tǒng)、安全審計(jì)、安全管理等，公司2018年被Gartner評(píng)選為亞太地區(qū)企業(yè)級(jí)防火墻“全球性”廠商。云安全產(chǎn)品“山石云·界”和“山石云·格”是國(guó)內(nèi)首批云市場(chǎng)的防火墻類安全產(chǎn)品，毛利率高達(dá)95%以上。

　　2. 2016年-2019年上半年，公司營(yíng)業(yè)總收入分別為3.27億元、4.63億元、5.62億元、2.28億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均占比98%以上；歸母凈利潤(rùn)分別為118.50萬(wàn)元、雙頭螺栓服務(wù)，6005.22萬(wàn)元、6891.17萬(wàn)元、-1695.90萬(wàn)元。2016-2018年邊界安全產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入分別為3.05億元、4.23億元、5.08億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為95.81%、92.41%、91.23%，是公司最核心產(chǎn)品。

　　3．2016年-2018年，公司銷售毛利率分別為75.14%、77.53%、76.30%，高于行業(yè)平均毛利率五個(gè)百分點(diǎn)左右；銷售凈利率分別為0.36%、12.97%、12.26%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為0.58%、27.17%、30.67%，盈利能力持續(xù)提升。高強(qiáng)度外六角螺栓，

　　4. 2016年-2019年一季度，公司研發(fā)支出分別為1.21億元、1.42億元、1.56億元和0.41億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為37.07%、30.56%、27.83%、55.90%，研發(fā)支出全部費(fèi)用化。公司憑借“高端硬件系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)”和“多處理器分布式并行安全處理技術(shù)”研發(fā)出吞吐量達(dá)到1Tbps的下一代數(shù)據(jù)中心防火墻X10800。“孿生”模式應(yīng)用技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)流量異常檢測(cè)技術(shù)、流量管理技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)處于世界先進(jìn)水平。

　　5.全球范圍內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)安全形勢(shì)日趨嚴(yán)重。2017年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)663億美元，《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出要建設(shè)我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)“五個(gè)基地”。網(wǎng)絡(luò)安全受自發(fā)需求和政策支持雙輪驅(qū)動(dòng)，未來(lái)發(fā)展空間巨大。IDC預(yù)計(jì)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)規(guī)模將從2017年的306.04億元增長(zhǎng)至2020年的591.28億元。

　　6. 預(yù)計(jì)2019-2020年公司營(yíng)業(yè)收入分別為7.19億元、9.06億元；歸母凈利潤(rùn)分別為8269.40萬(wàn)元、10005.97萬(wàn)元。新發(fā)行4505.6萬(wàn)新股后，對(duì)應(yīng)每股收益分別為0.46元/股、0.56元/股。考慮到計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)溢價(jià)率和公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，我們給予公司40-60倍的估值，對(duì)應(yīng)2019年股價(jià)為18.4-27.6元/股、22.4-33.6元/股。

　　作為中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)軍廠商，山石網(wǎng)科自2006年成立來(lái)，一直專注于網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域前沿技術(shù)的研究，提供包括邊界安全、云安全、數(shù)據(jù)安全、內(nèi)網(wǎng)安全在內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品及服務(wù)，致力于為用戶提供全方位、更智能、零打擾的網(wǎng)絡(luò)安全解決方案。

　　公司主打產(chǎn)品包括邊界安全和云安全系列，其中邊界安全系列主要包括下一代防火墻、入侵檢測(cè)和防御系統(tǒng)、安全審計(jì)、安全管理等；云安全系列主要包括微隔離與可視化、虛擬化防火墻等，為云端用戶提供一站式、多平臺(tái)安全解決方案。

　　2016-2018年公司邊界安全產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入分別為3.05億元、4.23億元、5.08億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為95.81%、92.41%、91.23%。其中下一代防火墻產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比75%以上，是公司最核心邊界安全系列產(chǎn)品。

　　早在十多年前，山石網(wǎng)科就發(fā)布了業(yè)界基于多核硬件平臺(tái)的64位實(shí)時(shí)并行安全操作系統(tǒng)StoneOS。2010年公司發(fā)布100Gbps高性能數(shù)據(jù)中心防火墻X6150。2012年公司提出智能下一代防火墻概念，次年發(fā)布業(yè)界智能下一代防火墻T5060，雙頭螺柱開啟智能安全新時(shí)代。

　　2016年，山石網(wǎng)科獲得NSS Labs“下一代防火墻推薦級(jí)別”榮譽(yù)。2018年公司被Gartner評(píng)選為亞太地區(qū)企業(yè)級(jí)防火墻“全球性”廠商。2019年公司下一代防火墻產(chǎn)品獲得《Cyber Defense Magazine》頒發(fā)的“更具創(chuàng)新數(shù)據(jù)中心安全產(chǎn)品獎(jiǎng)”、“突破性安全分析解決方案獎(jiǎng)”。

　　2014年公司開始著手云計(jì)算安全，主要業(yè)務(wù)是基于私有云用戶和公有云租戶需要開發(fā)的微隔離與可視化、虛擬化防火墻產(chǎn)品及服務(wù)。2015年公司正式發(fā)布虛擬化下一代防火墻“山石云·界”和微隔離與可視化產(chǎn)品“山石云·格”，成為國(guó)內(nèi)首批云市場(chǎng)的防火墻類安全產(chǎn)品，填補(bǔ)了云環(huán)境下南北向和東西向整體安全防護(hù)解決方案的空白。

　　目前，公司“山石云·界”已在阿里云、騰訊云、Azure、AWS、華為云、平安云等主流公有云市場(chǎng)上線，并取得較高部署量排名。與此同時(shí)，“山石云·格”在金融、教育科研、醫(yī)療衛(wèi)生、政府、不銹鋼u型卡規(guī)格能源、互聯(lián)網(wǎng)等重要行業(yè)的私有云環(huán)境中均有部署。“山石云·景”2018年4月獲得“Cyber Defense Magazine”頒發(fā)的“下一代云計(jì)算安全服務(wù)獎(jiǎng)”。

　　公司云安全業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比從2016年度的1.20%提升至2018年度的4.27%，增長(zhǎng)迅速。云安全產(chǎn)品毛利率高達(dá)95%以上，高于邊界安全產(chǎn)品毛利率20個(gè)百分點(diǎn)左右，該業(yè)務(wù)營(yíng)收的快速提升，為公司盈利能力持續(xù)改善奠定了良好基礎(chǔ)。

　　成立十余年來(lái)，山石網(wǎng)科已累計(jì)為超過(guò)17,000家客戶提供安全防護(hù)服務(wù)。公司主要面向政府、金融、電信運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)、教育、醫(yī)療衛(wèi)生等行業(yè)，金融、雙頭螺柱螺栓ASMESA320SA320ML7，政府、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是公司主要客戶群體，2018年三者營(yíng)業(yè)收入占比分別為25.50%、16.72%、9.32%。

　　具體來(lái)看，公司客戶包括財(cái)政部、商務(wù)部、外交部、公安部等政府部門；中國(guó)人民銀行、4大國(guó)有銀行、12家股份制商業(yè)銀行、133家城商行；滬深兩大證券交易所、35家保險(xiǎn)公司、50余家證券公司等金融單位；北京大學(xué)、清華大學(xué)、中國(guó)科技大學(xué)等高校。此外，公司已成為騰訊、阿里、美團(tuán)、怎么確定裝配高強(qiáng)度螺栓時(shí)，u型螺栓，京東等知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)安全供應(yīng)商。

　　銷售模式上，公司采取渠道代理為主、直銷為輔的銷售模式。2016年-2019年一季度，公司向前五大客戶銷售收入占比分別為79.71%、76.79%、84.47%和74.83%，佳電、神州數(shù)碼連續(xù)三年入選公司前五大客戶，其中佳電始終為公司大渠道代理商，高強(qiáng)度螺栓的連接是什么銷售收入分別為1.22億元、2.15億元、2.59億元和0.20億元，六角螺栓應(yīng)用占比分別為38.41%、46.92%、46.54%和27.83%。

　　廣泛優(yōu)質(zhì)的客戶群體為公司發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)，借助于公司產(chǎn)品線的豐富及服務(wù)能力的提升，公司盈利能力快速提升，進(jìn)入發(fā)展快車道。

　　2016年-2019年上半年，公司營(yíng)業(yè)總收入分別為3.27億元、4.63億元、5.62億元、2.28億元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入平均占比98%以上；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為118.50萬(wàn)元、6005.22萬(wàn)元、6891.17萬(wàn)元、-1695.90萬(wàn)元。2019年上半年公司虧損主要是由行業(yè)季節(jié)性導(dǎo)致。

　　2017年公司產(chǎn)品進(jìn)入收獲期，營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)全面改善。2016-2018年，公司銷售毛利率分別為75.14%、77.53%、76.30%，高于行業(yè)平均毛利率五個(gè)百分點(diǎn)左右。同期公司期間費(fèi)用率大幅下降，分別為81.68%、70.01%、67.25%，帶動(dòng)公司銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率顯著提升，銷售凈利率由2016年的0.36%提升至2018年的12.26%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率由2016年0.58%提升至2018年30.67%。

　　網(wǎng)絡(luò)安全是技術(shù)密集型行業(yè)，持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入是公司保持核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。2016年-2019年一季度，公司研發(fā)支出分別為1.21億元、1.42億元、1.56億元和0.41億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為37.07%、30.56%、27.83%、55.90%。

　　從已上市的28家科創(chuàng)板企業(yè)來(lái)看，2016年-2018年，研發(fā)支出占比平均值分別為15.37%、11.47%、11.19%，山石網(wǎng)科研發(fā)投入強(qiáng)度遠(yuǎn)高于科創(chuàng)板平均水平，且公司研發(fā)支出全部費(fèi)用化。

　　截至2019年一季度，公司共有研發(fā)人員350名，占員工總數(shù)的38.00%。公司在蘇州、北京、硅谷設(shè)有三個(gè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，形成了具有國(guó)內(nèi)外前沿洞察力和執(zhí)行力的研發(fā)體系。2019年一季度公司研發(fā)人員月均薪酬2.13萬(wàn)元，其中研發(fā)管理、研發(fā)工程師月均薪酬8.53萬(wàn)元、4.82萬(wàn)元。

　　目前公司擁有核心技術(shù)17項(xiàng)，已授權(quán)專利36項(xiàng)（其中美國(guó)發(fā)明專利3項(xiàng)）、軟件著作權(quán)57項(xiàng)，集中在下一代防火墻、入侵檢測(cè)和防御系統(tǒng)、微隔離與可視化、虛擬化防火墻、Web應(yīng)用防火墻等領(lǐng)域，在軟硬件系統(tǒng)、云安全領(lǐng)域、數(shù)據(jù)中心安全應(yīng)用、安全能力方面建立了核心技術(shù)壁壘。

　　硬件方面，公司借助高端硬件系統(tǒng)設(shè)計(jì)技術(shù)成功開發(fā)出多槽位、多組件冗余和大交換容量的電信運(yùn)營(yíng)商級(jí)高端硬件系統(tǒng)，使整機(jī)系統(tǒng)有能力承載數(shù)十個(gè)至數(shù)百個(gè)高性能處理器。憑借多處理器分布式并行安全處理技術(shù)，公司自主研發(fā)的安全軟件系統(tǒng)可以運(yùn)行于由多個(gè)處理器構(gòu)成的硬件系統(tǒng)上，并行處理網(wǎng)絡(luò)流量。基于上述兩項(xiàng)核心技術(shù)，不銹鋼雙頭螺栓，公司研發(fā)推出了吞吐量達(dá)到1Tbps的下一代數(shù)據(jù)中心防火墻X10800，并在2019年全球信息安全產(chǎn)業(yè)RSA大會(huì)上獲得由“Cyber Defense Magazine”頒發(fā)的“更具創(chuàng)新數(shù)據(jù)中心安全產(chǎn)品獎(jiǎng)”。

　　云安全領(lǐng)域，公司利用云安全隔離等核心技術(shù)研發(fā)出的微隔離與可視化產(chǎn)品解決了云環(huán)境中不同虛擬機(jī)之間的隔離問(wèn)題，幫助云用戶攔截非授權(quán)互訪、阻止虛擬機(jī)間的攻擊和威脅感染傳播。發(fā)布于2015年的“山石云·界”、 “山石云·格”是國(guó)內(nèi)首批云市場(chǎng)的防火墻類安全產(chǎn)品，具有易部署、304不銹鋼雙頭螺栓高適配、高彈性的特點(diǎn)，產(chǎn)品得到了公有云、私有云、雙頭螺栓混合云用戶的廣泛認(rèn)可。

　　此外，關(guān)于雙頭螺栓廠家，公司還擁有“孿生”模式應(yīng)用技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)流量異常檢測(cè)技術(shù)、流量管理技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，為公司打造水平的網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、方案和服務(wù)提供了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)支撐。

　　受網(wǎng)絡(luò)安全事件頻發(fā)影響，網(wǎng)絡(luò)安全已上升為全球性問(wèn)題，各國(guó)政府對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全的投入力度持續(xù)增長(zhǎng)。

　　從全球來(lái)看，自2017年以來(lái)，全球數(shù)據(jù)泄露事件數(shù)量激增，2018年上半年數(shù)據(jù)泄露事件數(shù)量達(dá)33億件，整體網(wǎng)絡(luò)安全形勢(shì)不容樂(lè)觀，石化專用雙頭螺栓廠家對(duì)網(wǎng)絡(luò)安全強(qiáng)化的需求日益增強(qiáng)。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，據(jù)《2018年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)安全報(bào)告》，2018年我國(guó)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)急技術(shù)處理協(xié)調(diào)中心協(xié)調(diào)處置網(wǎng)絡(luò)安全事件約10.6萬(wàn)起，關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施、云平臺(tái)等面臨的安全風(fēng)險(xiǎn)突出，APT攻擊、數(shù)據(jù)泄露、分布式拒絕服務(wù)攻擊（DDoS攻擊）等問(wèn)題較為嚴(yán)重。雙頭螺柱政企、運(yùn)營(yíng)商、金融、教育行業(yè)為網(wǎng)絡(luò)安全事件重災(zāi)區(qū)。

　　根據(jù)《2017諾頓網(wǎng)絡(luò)安全調(diào)查報(bào)告》，2017年，約3.52億的中國(guó)消費(fèi)者曾成為網(wǎng)絡(luò)犯罪的受害者，造成經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)663億美元。

　　政策方面，2019年6月，工信部發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》 ，提出要建設(shè)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)園區(qū)，到2020 年，依托產(chǎn)業(yè)園帶動(dòng)北京市網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)1000 億元，拉動(dòng)GDP 增長(zhǎng)超過(guò)3300 億元，打造不少于3 家年收入超過(guò)100 億元的骨干企業(yè)。到2025 年，依托產(chǎn)業(yè)園建成我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)“五個(gè)基地”，即安全戰(zhàn)略支撐基地、網(wǎng)絡(luò)安全研發(fā)基地、網(wǎng)絡(luò)安全高端產(chǎn)業(yè)集聚示范基地、網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)軍人才培育基地、網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)制度創(chuàng)新基地。

　　2019 年12月1日，《信息安全技術(shù)網(wǎng)絡(luò)安全等級(jí)保護(hù)基本要求》正式實(shí)施?！兑蟆诽岢鲆獙?duì)公共通信和信息服務(wù)、能源、交通、水利、金融、公共服務(wù)、電子政務(wù)等重要行業(yè)和領(lǐng)域?qū)嵤┲攸c(diǎn)保護(hù)，監(jiān)管對(duì)象從信息系統(tǒng)擴(kuò)充到網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、石化不銹鋼雙頭螺栓信息系統(tǒng)、雙頭螺栓服務(wù)，網(wǎng)站、數(shù)據(jù)資源、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、工控系統(tǒng)、公眾服務(wù)平臺(tái)、智能設(shè)備等。根據(jù)IDC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年全球網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到862.49億美元，2014-2017年復(fù)合增長(zhǎng)率為12.48%。預(yù)計(jì)2020年將達(dá)到1,125.85億美元，u型螺栓價(jià)格，u型螺栓未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率為9.30%，依然呈現(xiàn)中高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。細(xì)分來(lái)看，2020年全球安全硬件、安全軟件及安全服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到204.32億美元、403.01億美元和518.51億美元。

　　僅國(guó)內(nèi)來(lái)看，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到306.04億元，較2016年增長(zhǎng)25.99%，2014年至2017年復(fù)合增長(zhǎng)率為30.79%，持續(xù)保持高速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)規(guī)模將達(dá)到591.28億元，2018年至2020年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.78%，行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)較快，增長(zhǎng)空間較大。

　　山石網(wǎng)科此次擬募集資金8.94億元，分別用于網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品線億元）、高性能云計(jì)算安全產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目（2.86億元）和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目(1.64億元)。

　　網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品線拓展升級(jí)項(xiàng)目包括兩個(gè)子項(xiàng)目：基于安全可靠芯片的網(wǎng)絡(luò)安全系列產(chǎn)品與網(wǎng)絡(luò)安全大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)系統(tǒng)。前者擬采用安全可靠芯片和可信計(jì)算芯片研發(fā)設(shè)計(jì)，研發(fā)處理性能覆蓋300Gbps、50Gbps和5Gbps高中低級(jí)別的硬件系統(tǒng)，并將其應(yīng)用于下一代防火墻、入侵檢測(cè)及防御系統(tǒng)、Web應(yīng)用防火墻和應(yīng)用交付系列產(chǎn)品中。后者擬新增研發(fā)大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)安全狀況的實(shí)時(shí)監(jiān)控，精準(zhǔn)捕獲安全威脅事件，并提供威脅事件的溯源取證。

　　該項(xiàng)目將與公司現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)安全設(shè)備形成全網(wǎng)聯(lián)動(dòng)配合，構(gòu)建下一代智能安全運(yùn)維解決方案，解決用戶新形勢(shì)下的安全管理工作難點(diǎn)，有效增強(qiáng)公司產(chǎn)品整體競(jìng)爭(zhēng)力，拉動(dòng)產(chǎn)品系列整體銷售，提升市場(chǎng)占有率。

　　高性能云計(jì)算安全產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目旨在擴(kuò)充公司云計(jì)算安全產(chǎn)品線，進(jìn)一步增加公司云安全產(chǎn)品線與創(chuàng)新技術(shù)的融合，外墻清洗，研發(fā)項(xiàng)目包括容器安全、云化產(chǎn)品線、SD-WAN和基于云的安全服務(wù)平臺(tái)四個(gè)子項(xiàng)目。

　　營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目以升級(jí)、拓展銷售和服務(wù)體系為目標(biāo)，構(gòu)建“兩縱一橫”矩陣式網(wǎng)絡(luò)化營(yíng)銷架構(gòu)體系。項(xiàng)目建設(shè)完成后，山石網(wǎng)科將擁有更加完善的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)支持能力，雙頭螺栓服務(wù)。也將為用戶帶來(lái)更專業(yè)、細(xì)致和快捷的服務(wù)，實(shí)現(xiàn)兩者的共同發(fā)展。

　　預(yù)計(jì)2019-2020年公司營(yíng)業(yè)收入增速分別為28%、26%，對(duì)應(yīng)營(yíng)業(yè)收入分別為7.19億元、9.06億元；歸母凈利潤(rùn)增速分比為20%、21%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)分別為8269.40萬(wàn)元、10005.97 萬(wàn)元?？紤]新發(fā)行4505.6萬(wàn)新股后，對(duì)應(yīng)的每股收益分別為0.46元、0.56元。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)計(jì)算機(jī)應(yīng)用公司眾多，PE(TTM)為52.27倍，2010年至今估值中樞為53.56倍。同業(yè)可比公司深信服、迪普科技、啟明星辰、綠盟科技估值中樞分別為64.25倍、69.26倍、70.65倍、73.50倍，PE（TTM）分別為83.01倍、雙頭螺栓怎么更好的安裝，71.47倍、石化35CrMoA雙頭螺栓，48.02倍、69.28倍。

　　考慮到計(jì)算機(jī)應(yīng)用行業(yè)溢價(jià)率和公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，我們給予公司40-60倍的估值，對(duì)應(yīng)2019年股價(jià)為18.4-27.6元/股、22.4-33.6元/股。建議投資者關(guān)注公司上市后的投資機(jī)會(huì)，若股價(jià)前期漲幅較大，則建議投資者謹(jǐn)慎操作。